衢州，位于浙江省西部，为我国汗青文假名城。过去几年，衢州试图打破财产布局相对单一的情况，出力成长高新手艺财产和办事业。因而，该市也对准了新能源财产。

　　2021年至2023年的营收数据，也表白一道新能成长十分敏捷：其营收从18。94亿元猛增至227。24亿元，三年攀升近12倍。

　　21世纪经济报道记者留意到，除了加入公开的论坛勾当，刘怯似乎很少正在上公开辟言。一位内部人士也曾向记者透露：“刘总不太爱接管采访。”。

　　“从处所国资中来，四处所国资中去”，似乎曾经成为一些另有合作力的光伏制制企业难以脱节的悲情命运。

　　大概，刘怯从润阳股份身上看到了一道新能的命运：要么被兼并，要么挣扎。但又有谁会充任白衣骑士？

　　而就正在这一年的8月份，51岁的刘怯（LIU YONG）取衢州绿发一道投资办理合股企业（无限合股）（下称绿发一道）、隆基乐叶光伏科技无限公司（下称隆基乐叶）配合出资约1。33亿元的一道新能源科技（衢州）无限公司（下称一道无限），正式注册成立。

　　且就正在这一动静传播的几个月内，通威股份颁布发表放弃并购润阳股份。同样也需本钱帮力的刘怯，取他的一道新能，也要为下一步做思虑。

　　一道新能微信号发布的动静显示，过去几年，一道新能取三峡集团（含旗下公司）除了项目标合做外，也包罗手艺合做。出格是正在钙钛矿叠层方面，该公司取三峡科学手艺研究院、纤纳光电配合研发的钙钛矿/TOPCon四端叠层组件效率达25。4%，曾经构成批量出货。

　　一位资深光伏从业人士正在接管21世纪经济报道记者采访时暗示，“林建伟是花了必然价格的。”。

　　锂电巨头宁德时代曾被传成心向一道新能抛出橄榄枝，可随后被。曲至2025年4月，一道新能最终投怀处所国资——衢州工业控股集团无限公司（下称衢州工控）收购一道新能17。46%的股份，后拟签订表决权委托和谈取得刘怯及其分歧步履人持有的一道新能源的表决权。衢州工控将持有一道新能不少于34。05%的表决权，成为新的实控方。

　　不外，上述项目最终黄了。衢州市智制新委会2021年1月正在答复市平易近提问时曾提及：“2017年4月，中来股份取管委会签定投资和谈后，因企业缘由导致项目未能落地。”。

　　现实上，早正在一道无限注册成立前的两个月，刘怯便以该公司董事长的身份加入了一场公开勾当：2018年6月于衢州举行的“一带一”（中国·衢州）国际经贸合做勾当上，刘怯代表一道无限取衢州处所签约，正在本地投资光伏电池、组件项目。

　　现实上，从2018年成立到2023年完成股份制期间，一道新能正在多轮融资中斩获了多个财产本钱以及国资的青睐，例如光伏企业林洋能源旗下的林洋投资，电力能源分析办事商永福股份等。正在完成股份制变动之时，三峡本钱旗下的睿汇海纳，间接持有一道新能约19。46%的股份，为其第一大股东。而此番衢州工业所收购的一道新能17。46%股份，恰是来自于睿汇海纳。

　　若是从时间线上看，一道新能降生的时间点简直有所瑕疵——2018年6月，刘怯以新的身份加入对外勾当，但此时其还正在中来股份任职。但从另一层面上看，中来股份正在衢州投资做古，刘怯正在环节时辰从头续上衢州成长新能源财产的规划。这也从侧面申明，衢州取刘怯为何“双向奔赴”。

　　从息上看，刘怯取衢州的结缘，或源于一场政商勾当。刘怯正在中来股份的任职时间为2016年5月至2018年8月，正在这一期间，他了衢州招商史上最大项目标签约——2017年4月12日，中来股份、衢州市以及中建投本钱签订了财产基金合做框架和谈和N型单晶IBC电池项目（总投资约200亿元）。

　　然而，本钱取财产的双道“冷气”之下，一道新能于2024年8月撤回IPO材料。刘怯做为创始人，不得不坐正在了命运的十字口。

　　2018年，是中国光伏财产成长的转机之年——财产层面的“单多晶之争”进入白热化阶段，光伏电池手艺送来了更迭；政策层面的“531光伏新政”沉塑了行业逻辑，光伏财产才算实正意义上完成了“礼”。

　　一道新能的创始股东，除了刘怯本人外，隆基乐叶、绿发一道别离代表了财产本钱和本钱，前者为刘怯所工做过的老店主，后者则是贯穿一道新能成长的衢州国资。

　　对此，刘怯并没有回避。他正在接管采访时曾说道：“从股权布局上看，‘一道’是央企次要控股的公司，大股东是三峡本钱，跨越40%的股权。这种股权布局带给我们良多劣势，好比当我们的股东正在投资电坐或者持有电坐时，我们天然而然地有了下逛渠道。”。

　　但正在光伏财产周期性低谷中，具备较高资产欠债率现实的一道新能——2021年至2023年，该公司的资产欠债率别离为87。71%、86。54%和86。89%，遍及高于同业——正在短时间内无法再度获得IPO融资之时，谁能成为它的者？

　　2023年，一道无限完成股份制成为一道新能，总估值约77亿元。刘怯也凭此，身价暴增。这年，他率领一道新能向A股市场倡议冲击。

　　此外，亦有业内人士向记者评价：“衢州国资所接办的股份，来自于三峡本钱。过去几年一道的快速成长，或多或少遭到了三峡的帮力。”？。

　　一位接近一道新能的业内人士对21世纪经济报道记者暗示，一道新能被处所国资收购，是一种幸运，也是一种悲情。“国资，一道新能获背书，最少正在本轮周期中能够平稳过活。但这也表白，处所国资最终成为‘接盘侠’，短期内光伏财产的合作阵线不得不拉长。”！

　　对于刘怯，业内并不目生，其曾为A股光伏公司中来股份（300393。SZ）的副总司理。此前，他还担任晶澳科技的首席手艺官，而且担任过隆基绿能的组件营业。而更早前，他仍是中芯国际的第一批员工。

　　按照一些曾经浮出水面的消息：中来股份创始人林建伟取刘怯签订了多份股份让渡、股权激励文件，即正在许诺高薪之余，允以股权厚利。而这也导致两边后来对簿公堂——2020年，刘怯向姑苏市中级提告状讼，请求法院判决中来股份时任董事长林建伟向其让渡612万股股份以及领取其现金分红402。46万元。

　　公开材料显示，衢州工控为衢州市人平易近国有资产监视办理委员会部属企业。截至2024年岁尾，该公司资产总规模为1750亿元。

　　现实上，正在当前光伏财产进入周期性深度调整的当下，不少光伏制制企业均选择投入处所国资的怀抱。例如，厦门国资旗下的建发股份，沉整老牌光伏组件制制企业中利股份；盐城国资旗下的悦达集团，则成为润阳股份的者。

　　但值得必定的是，此时的一道新能本身仍具有“力”：虽然不比隆基绿能、晶科能源、通威股份等一体化龙头的规模，但一道新能2024年的组件出货量也已位居全球第九位。

　　几乎正在统一时间，光伏龙头通威股份看上了同样是上市失败的光伏电池企业润阳股份，两边欲培养A股史上最大的光伏并购案。